Efecto dominó: la Fed compra bonos, imprime dinero, devalúa al dólar y… reflación
1,45 billones (con b) de dólares. Es el volumen de deuda hipotecaria que quiere comprar la Fed
Una medida, múltiples consecuencias. La Reserva Federal (Fed) se ha lanzado a la peligrosa carrera de imprimir dinero, esto es, aumentar la masa monetaria en circulación y aumentar la liquidez del sistema de manera no orgánica y artificial. ¿Reflación? Es como una ampliación de capital en una empresa. Se pone más dinero sobre la mesa, pero a costa de diluir el valor del dinero antiguo.
La Fed notificó este miércoles su disposición a comprar bonos soberanos de EEUU a largo plazo por valor de 300.000 millones de dólares, así como incrementar las compras de deuda hipotecaria hasta los 1,45 billones de dólares (más que el PIB de España en un año), que supone duplicar los 750.000 millones previstos inicialmente. El objetivo primario es bajar los tipos de referencia de financiación a empresas y particulares, que en EEUU están ligados al largo a plazo y rondan el 6%. En España lo están a corto con el euribor en su mayoría y se sitúan en línea con los tipos oficiales. Se trata de una medida no convencional contra la crisis de crédito y enciende el escenario de la reflación para primavera. Para llevar a cabo estos planes, el banco central de EEUU tendrá que poner más dinero de forma artificial sobre la economía, de manera que el escenario de inflación a corto plazo está garantizado. La reflación, por acción del Estado, vendrá en primavera en EEUU, aunque todavía no en Europa.
0% es el nivel inflación y de los tipos de interés en EEUU
La situación económica ha empeorado, a ojos de la Fed, con la caída de todos los índices de actividad y crecimiento del desempleo, como encabeza su comunicado. La inflación en EEUU ha llegado a estar en el 0% en enero, pero en febrero ya ha experimentado un inesperado repunte que ha alejado el riesgo deflacionista -caída continuada de precios- en la que iba a sumirse el país como consecuencia de la recesión económica que vive desde finales de 2007.
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