Investigan a Porsche tras la jugada que le costó la fortuna (y el suicidio) a Adolf Merckle
Porsche hizo perder en Volskwagen miles de millones de euros a hedge funds e inversores minoritarios. (Foto: Porsche.com)
1.000 euros por acción. Un 400% llegaron a subir las acciones de Volskwagen en octubre de 2008 por la actuación de Porsche
Es uno de los episodios más increíbles que se han visto en los mercados en toda su historia. Fue en octubre de 2008. Volskwagen se convirtió temporalmente en un géiser bursátil, llegando a dispararse cerca del 500% en pocos días y marcar un máximo en 1.000 euros por acción. Aquel empujón le daba una capitalización bursátil de más de 350.000 millones de euros, la mayor del mundo, por delante petroleras como ExxonMobil o conglomerados como General Electric. Detrás de aquel movimiento, lo que puede ser la mayor sangría de inversores bajistas que ha registrado un valor en bolsa, un short squeeze (o zumo de bajistas) que ahora investiga la CNMV alemana, la Bafin, por presunta manipulación de mercado.
A finales de octubre de 2008, Porsche, primer accionista de Volkswagen con el 40% del capital, anunció la compra del 30% de la compañía a través de opciones sobre acciones, con lo que se acerca a su objetivo de controlar un 75% del grupo. A principios de mes, el grupo automovilístico había comenzado a comprar derivados para acumular ese paquete de control. Sus compras dejaron al valor sin liquidez (sin contrapartida al que compra, en este caso), que comenzó a subir y subir en bolsa porque los inversores bajistas (que ganan con la caída del precio de un activo) debían recomprar las acciones de que habían vendido en su operativa. Pero con Porsche con cerca del 75% de sus acciones bajo su control y el Estado de Sajonia, con otro 20%, no quedaban acciones a la venta el 10% de inversores con posiciones a la baja. Así, Volskwagen se disparó desde los 180 euros a los 1.000 euros por título en pocos días.
Aquella jugada y movimiento sorpresa dejó atrapados a fondos e inversores que apostaban a la baja sobre Volskwagen. Le costó la fortuna al multimillonario alemán Adolf Merckle, que se suicidó en enero de este año después tras perder varios cientos de millones de euros en sus operaciones sobre el fabricante alemán. Los bancos que le financiaban se quedaron con la joya de su imperio industrial, la farmacéutica de genérico RatioPharm y otras empresas. Porsche, por el contrario, hizo mucho dinero con la operación. Tanto, que la toma de control sobre Volskwagen le salió prácticamente gratis al revender parte de sus acciones a los hedge funds y bancos de inversión que estaban bajista y que tenía que recomprarlas para cubrir sus garantías. Una muestra más del peligro de los derivados.
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