La bolsa necesitará ‘tallos verdes’ para seguir la fiesta después de tres meses de ‘brotes’
El Ibex 35 sube un 42% desde el pasado 9 de marzo. (Foto: EP)
90.000 millones de euros. Es el valor bursátil que ha recuperado el Ibex 35 desde el 9 de marzo
“Todo apunta a que el ritmo de caída de las principales economías occidentales se está desacelerando en los últimos meses, lo que está haciendo que muchos inversores apuesten por que el punto de inflexión del ciclo económico se está acercando”, explican desde el bróker Link Securities. Las bolsas siguen subiendo. O, mejor dicho, recuperando el terreno que han perdido desde noviembre de 2007, cuando se marcaron los máximos de toda la historia. El Ibex 35, la referencia del mercado español, sube un 42% desde los mínimos del pasado 9 de marzo. En este periodo, ha pasado de 6.800 a 9.600 puntos. La capitalización bursátil del indicador en esa misma proporción, al pasar de 239.000 a 330.000 millones de euros, según datos de Sociedad de Bolsas.
El Ibex 35 cerró este martes con un avance del 0,35%, hasta 9.664 puntos. Este nuevo avance cierra un rally del 42% en casi tres meses de escalada. Hoy, las mayores subidas fueron para Técnicas Reunidas (+2,77%), Inditex (+2,41%), Repsol YPF (+2,25%), Bankinter (+2,21%) y Acerinox (+2,21%). Telefónica, por su parte, subió un 0,33%. El resto de los bancos mostraron un comportamiento dispar, ya que Banco Sabadell subió un 0,65%, seguido de BBVA (+0,34%), mientras Banco Popular terminó plano y Banco Santander se dejó un 0,64% y Banesto, un 0,25%. El dato de preventas de viviendas en EEUU, que salió mejor de lo esperado, estuvo detrás del buen comportamiento de Wall Street y de la bolsa española.
Los motores del rally: tipos, emisiones de deuda masiva y expectativas de brotes verdes
La caída de los tipos de interés y la emisión masiva de deuda soberana está hundiendo las rentabilidades del antagonista de la bolsa (los bonos) y provocando el trasvase de capital hacia las acciones. “Si bien es cierto que todos los indicadores adelantados de actividad y de confianza empresarial y de los particulares apuntan hacia ese punto, también lo es que, por ahora, todavía no hay signos inequívocos que se vaya a alcanzar el mencionado punto de inflexión en un corto espacio de tiempo”, añaden desde Link. En bolsa española, la recuperación de los valores bancarios está marcando la tendencia y redibujando el mapa bursátil. Santander o BBVA, los dos gigantes financieros españoles, han subido más del 90% y han logrado recuperar sólo entre los dos unos 30.000 millones de valor bursátil. Otras compañías de corte financiero (porque tienen mucha deuda) también se han disparado. Constructoras como Sacyr o OHL acumulan ascensos del 120%. “La mayoría de indicadores de valoración sugiere que puede haber más subidas para las financieras si (y es un gran si condicional) lo peor de las pérdidas y ampliaciones de capital ha pasado”, señala Teun Draaisma, estratega europeo de Morgan Stanley.
“Más a corto, y como ya dijimos en su día, no descartamos que los mercados sigan recuperando terreno (…) A partir de ese momento los inversores requerirán para seguir apostando por la renta variable ‘algo más’ que la mejora de los indicadores adelantados de actividad y consumo”, explican desde el broker Link Securities. Sin embargo, los expertos advierten sobre el repunte de los precios de las materias primas, en especial el del petróleo, que podrían retrasar este hecho de la recuperación, al encarecer muchos productos y servicios en un momento en el que la demanda de los mismos sigue siendo muy débil. El barril de Brent, la referencia en Europa, se ha disparado por encima de los 60 dólares frente a los 40 que marcaba hace un mes.
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