¿Señales de reflación? Israel sube los tipos
0,75% es el nuevo nivel de los tipos de interés en Israel tras subirlos un cuarto de punto
Es una de las pequeñas sorpresas que a veces se esconden tras la frenética actividad de los mercados. Un movimiento de esos que dejan rascándose la cabeza a un buen puñado de inversores. Este lunes, el Banco Central de Israel se ha lanzado a subir los tipos de interés en un cuarto de punto, desde el 0,5% al 0,75%. Para algunos es una señal de que el cambio de ciclo y el final de las medidas monetarias excepcionales se acerca a toda velocidad. Para otros es un movimiento oportunista después de la cumbre de banqueros centrales en Jackson Hole (EEUU) este mismo fin de semana. Pero, ¿hay algo más detrás de este movimiento?
Ben Bernanke (Fed), Jean Claude Trichet (BCE) y compañía han discutido entre sábado y domingo acerca del cómo y cuándo darán marcha atrás en las medidas de urgencia que adoptaron en 2008 como consecuencia de la quiebra de Lehman Brothers y la reacción en cadena que aquel episodio tuvo sobre el sistema financiero mundial. Se le ha llamado política de ‘tipos cero’ o barra libre de crédito para la banca. Su combinación con las inyecciones de dinero público de los gobiernos hace temer a muchos que se haya sembrado el terreno de altas dosis de inflación (subidas de precios de consumo) en la economía al dejar por los suelos el valor del dinero. Es un fenómeno llamado reflación al que hemos dedicado unos cuantos comentarios en los últimos meses. Y es lo que temen algunos economistas: que esa acción artificial se escape al control de las autoridades (hiperinflación) y sea peor el remedio que la enfermedad.
Algunas perlas del comunicado del banco israelí que dejan entrever el burbujeo de precios:
La inflación creció un 1,1%, excediendo las expectativas de un incremento del 0,8% o 0,9%. Desde el comienzo de año, la inflación ha subido un 3,2% (…) La masa monetaria (M1) en circulación crece a ritmos del 56% en los últimos doce meses. (…)
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