¿Urge la fusión Antena 3-La Sexta?

TVE, Telecinco y Antena 3 sumaron en el ejercicio del año 2010, el mínimo histórico anual de audiencia alcanzado hasta la fecha por las televisiones generalistas en España: 42,3% de cuota de mercado, lo que significó un 4% menos que en el año 2009.

Un creciente escenario de fragmentación de audiencias; la competencia de los canales temáticos y de pago y la llegada de la TV IP explican esta pérdida creciente de público.

Por otra parte, y aunque el oligopolio formado por Prisa, Mediaset España y Antena 3 controle más del 80% de la publicidad en televisión, las dos mayores cadenas de radio españolas, la casi totalidad de los derechos de retransmisión deportiva y más del 50% de los canales de pago, la situación económica no es nada halagüeña para la industria televisiva.

Si la retirada de la publicidad de TVE en 2010 compensó los descensos en la cartera publicitaria de las televisiones generalistas, en el presente ejercicio ya no podrá paliar las cuentas de los principales canales. Los ingresos publicitarios han caído a la mitad en los últimos cuatro años, y el retroceso en 2011 es de un 8%, según fuentes de la industria. O dicho de otra manera, la tarta publicitaria ha menguado tanto que impide a todas las cadenas volver a la senda de beneficios del “período dorado” y pone en riesgo incluso su modelo de negocio.

En este complejo escenario, Antena 3 ha visto también como en las últimas mediciones de audiencia se situaba ya por detrás del conjunto de televisiones autonómicas, y aumentaba la distancia que le separa de TVE y Telecinco. Ha pasado a ser, por tanto, la tercera opción para los televidentes.

Por eso, y a pesar de su fortaleza, y de disponer tal vez del mejor director de contenidos de la televisión española, es improbable que la cadena de Lara, pueda competir en el corto y medio plazo con Telecinco y TVE si no dispone precisamente de las emisiones más vistas por la audiencia: las grandes retransmisiones deportivas.

La absorción de La Sexta –que parece una partida de póker interminable- resolvería una parte nada desdeñable de estos problemas. El reparto accionarial de la nueva sociedad es favorable por tamaño a Antena 3 (80%-20%), que pilotaría además el entramado de la nueva sociedad poniendo al frente a sus directivos, aunque las condiciones finales de la negociación mantienen todavía aspectos poco claros.

En cuanto a La Sexta, donde Televisa ha alcanzado más del 40% del capital pero no toma decisiones estratégicas, resulta hoy día muy improbable que pueda caminar en solitario. No sólo por las deudas contraídas con la banca y la suspensión de pagos de Mediaproducciones, S.L., sino también por la imposibilidad de cumplir con su plan de negocio y acogerse a una salida a bolsa que le permitiera capitalizarse con la entrada de nuevos socios en su capital.

La cuestión es simple: si Telefónica ha tenido que retirar la OPV de Atento y las salidas de Bankia y Banca Cívica, entre otras, deben sortear todo tipo de problemas, ¿qué inversores institucionales y minoristas acudirían hoy día a una oferta por la cuarta televisión española?.

Así que, en la partida que las plataformas de Lara y Roures están librando, y donde los dos bandos esperan hasta el último momento que el contrario rebaje sus pretensiones y puedan negociar, por tanto, en condiciones más ventajosas, quedan por dilucidar aspectos, aparentemente menores, pero de vital importancia.

El más importante de estos detalles atañe precisamente a la propiedad de los derechos de retransmisiones deportivas, cuyo detentador es Mediapro, y no la cadena por ellos controlada. Y la manera en la que se articulará esta cesión de derechos, que permita la difusión de eventos como la Fórmula 1 o la Liga española de fútbol sigue siendo un misterio. Y si ellos, La Sexta pierde buena parte de su valor.

La pregunta qué se hace el mercado es muy simple: ¿hasta dónde podrán aguantar con sus pretensiones ambos conglomerados? Sobre todo en un momento en el que Mediaset España se está empleando a fondo e incrementando su distancia respecto a sus competidores al tomar posiciones nítidas tanto en la televisión en abierto como en la de pago.

En este “sorpasso estratégico”, la cadena de Berlusconi ha tomado claramente la delantera. Tiene una envidiable posición en la televisión en abierto, y controla el 22% del canal de pago, Digital+, que acaba de hacerse con los contratos de tres clubes de fútbol (Atletic, Real Sociedad y Zaragoza), y dispondrá a partir del próximo año del Mundial de Motoclismo.

¿Urge o no la absorción de La Sexta por Antena 3 a dos meses de la próxima temporada liguera?

José Vicente García Santamaría